26 мая 2015 г.

Мошенничество на Forex: 6 крупнейших маркет-мейкеров заплатят 5,6$ млрд.

Регуляторы США и Великобритании оштрафовали 6 наиболее крупных банков за мошенничество на валютном рынке Forex. Общая сумма штрафа превысила 5,6$ млрд.

4 основных банка-маркетмейкера – J.P. Morgan Chase & Co., Barclays PLC., Royal Bank of Scotland Group PLC. и Citigroup Inc – признали себя виновными в манипуляции на валютном рынке Форекс с целью воздействия на котировки евро и доллара США. Они должны будут заплатить 2,5$ млрд. в департамент юстиции США. Дополнительные штрафы накладываются также штатом Нью-Йорк и Великобританией. ФРС США добавляет к общей сумме штрафа для 6 банков еще 1,8$ млрд.
5 крупнейших макетмейкеров признались в мошенничестве
Не остался в стороне и швейцарский банк UBS AG, который также признался в соучастии в махинациях и взял на себя ответственность за манипулирование ставкой Libor. Тот факт, что он первым признался в содеянном и раскрыл основную схему мошенничества и сговора трейдеров, позволило ему получить иммунитет по данному уголовному делу и отделаться штрафом в размере только 203$ млн., к которым добавились 342$ млн. от ФРС США.
И последним в этом списке нечестных банков оказался Bank of America, который остался вне уголовного дела, однако получил внушительный штраф от ФРС США.

Схема мошенничества на Форекс на самых верхах

Схема мошенничества трейдеров данных банков оказалась очень простой, но невероятно эффективной. Генеральный прокурор США Лоретта Линч сообщает, что данные лица имели сговор в поддержании торговых сделок друг друга на валютном рынке Форекс, о чем договаривались в личных чатах и почтовой переписке в течение 5 лет. Проще говоря, они отказывались от выгодных сделок, позволяя коллегам оставаться в прибыли, тем самым нарушая естественные принципы конкуренции на рынке, а, следовательно, и традиционные способы прогнозирования, за что заплатили инвесторы и спекулянты.
Кроме этого, банки были обвинены в распространении конфиденциальной информации о клиентах.
Махинации на Форекс

Такие мошенничества стали особенно частыми последние годы

Сторонние специалисты говорят о том, что подобные финансовые преступления в крупных банках и организациях стали особенно активны после финансового кризиса. Вероятнее всего, махинаций со стороны трейдеров компаний подобного размера было значительно больше, однако руководство и регуляторы пока еще не знают этого, и, возможно, никогда не узнают.
Размеры штрафов для банков
Размеры штрафов для банков
Причиной активизации подобной практики, в том числе, становится тот факт, что штрафы получают банки, а не те, кто в действительности совершает преступление. Хотя больше ответственности стоило бы возложить именно на трейдеров и на руководителей, сидящих на самом верху и по пускающих подобные действия своих подчиненных. А по факту убытки получают ни в чем не повинные инвесторы.
ФРС США согласен с этим мнением, и попросил все крупные банки значительно усилить контроль над действиями своих специалистов в сфере инвестиций. Кроме того, он настоятельно рекомендовал не принимать на работу лиц, ранее бывших замешанными в мошенничестве.
Итак, такие привычные для нас авторитеты Citigroup, Barclays, JPMorgan, RBS и UBS на 3 года остаются под пристальным надзором регуляторов для проведения расследования и общего контроля. К сожалению, затребовать каких-то компенсаций у нас, рядовых трейдеров, возможности нет. Любители «теорий заговоров» могут ликовать – мошенничества на Forex существует аж на самых верхах.

Ссылка на источник: http://fortrader.ru

13 мая 2015 г.

Forex Trend и «Пантеон Финанс» – и все же банкрот

Выплаты от брокера Forex Trend? К сожалению, ждать уже нечего. Компания признала свою несостоятельность в заявлении регулятору.

К сожалению, чуда не произошло…
Начавшаяся в начале года история с отказом в обслуживании клиентов ПАММ-сервиса «Пантеон Финанс» по причине технического сбоя и неправомерных действий сотрудника высшего звена по отношению к клиентским данным и собственным средствам компании, все же перекинулась на основного партнера ПФ – украинского брокера Forex Trend. Не смотря на то, что обе компании так усердно отказывались от взаимосвязи друг с другом, «Форекс Тренд», к сожалению для все еще надеявшихся на чудо пострадавших клиентов, объявил своему регулятору в Новой Зеландии, что компания на текущий момент не способна выполнять свои обязательства перед клиентами.
Форекс тренд банкрот

Успейте стать нашим клиентом!

На удивление, не смотря на то, что Forex Trend уже оповестил Управление по финансовым рынкам Новой Зеландии (FMA) о своей несостоятельности, клиенты брокера, не следящие за новостными сайтами, все еще остаются в неведении. Сайт компании работает в прежнем режиме, давая возможность открыть любого вида счета, а также пополнить их, а на сторонних ресурсах продолжаются рекламные кампании, привлекающие трейдеров.

Регуляторы разводят руками

Насколько мы поняли из информации, освещенной на открытых ресурсах, регулятор Новой Зеландии не может получить внятного ответа от «Форекс Тренд» о том, каким образом они планируют проводить процедуру банкротства. На текущий момент FMA рекомендует обращаться пострадавшим клиентам к независимому органу по решению конфликтных вопросов Financial Dispute Resolution (FDR). Однако надо понимать, что FDR не обязательно договорится с брокером о компромиссе по отношению к трейдерам, он может только вынести вердикт по сложившейся ситуации. Поэтому, если все-таки начнется процесс ликвидации, вероятность получения средств клиентами будет минимальна. Причина проста: если те самые переводы клиентских средств на Украину для хеджирования, о которых ранее заявлялось, имели системный характер, то вернуть обратно эти деньги вряд ли будет возможно.
Итак, мы имеем третье банкротство крупных форекс брокеров за последнее время (MMCIS, DivenFX, Forex Trend). У каждого из них были регуляторы с серьезным статусом, однако ни в одном из случаев это не помогло клиентам хоть как-то. Деньги утекали из-под контроля, клиенты не получат ничего, и никто не несет какой-либо ответственности.

Ссылка на источник: http://fortrader.ru

10 мая 2015 г.

Запуск Рейтинга счетов iPAMM-Управляющих и Партнерской программы iBroker

С особой радостью мы сообщаем вам такую долгожданную новость: с сегодняшнего дня начинает свою работу Рейтинг счетов iPAMM-Управляющих и Партнерская программа iBroker!
Начнем с Рейтинга счетов iPAMM-Управляющих.
Как только появилась возможность прохождения Теста iPAMM-Управляющего, достаточно большое число наших Клиентов полностью его выполнили. В целом можно говорить приблизительно о 90 iPAMM-Управляющих, которые уже готовы участвовать в рейтинге. Для этого им необходимо предоставить личные данные при помощи интерфейса собственного Личного Кабинета (в разделе «Счет iPAMM-Управляющего»). После рассмотрения предоставленных данных и завершения процедуры верификации информация о первых iPAMM-Управляющих будет размещена в рейтинге. Обратите внимание, что в дальнейшем проведение данного действия будет необходимым условием для публикации в рейтинге всех Клиентов, прошедших Тест iPAMM-Управляющего.
Помимо этого для работы в статусе iPAMM-Управляющего вам необходимо ознакомиться с соответствующим регламентом и принять его положения (документ также размещен в разделе «счет iPAMM-Управляющего» Личного Кабинета).
В течение первой недели работы Рейтинга счетов iPAMM-Управляющих показатель Traderank будет неактивным — позиции Управляющих будут определены только в следующую субботу после запуска системы. Это время необходимо для того, чтобы система iPAMM произвела все первоначальные расчеты касательно «эффективности» работы Управляющих. Таким образом, можно сказать, что фактическое участие iPAMM-Управляющих в рейтинге начнется с 18 мая 2015 года.
Теперь немного о том, как будут проходить первые недели работы Управляющих.
Несмотря на то что мы посвятили огромное количество времени и ресурсов наших разработчиков процессу тестирования системы iPAMM, мы хотели бы произвести еще несколько оценок ее работы в условиях реальной нагрузки. Кроме этого, нам также необходимо немного времени для того, чтобы оценить работу каждого Управляющего. В частности, мы хотим быть уверенными в том, что после запуска Рейтинга счетов iPAMM-Управляющих в нем будет находиться хотя бы 50 активных Управляющих, работы которых уже будет достаточно для получения эффективных результатов использования нашей технологии.
В связи с этим в течение 5–8 недель, начиная с 18 мая 2015 года, еженедельное распределение вознаграждения для iPAMM-Управляющих производиться не будет, однако проводимая ими торговля все так же будет влиять на показатель Traderank, позволяя тем самым «заранее» занять как можно более высокие позиции в рейтинге.
Кроме этого, мы считаем, что данное время необходимо для того, чтобы все наши Клиенты могли неспешно ознакомиться с новыми возможностями и перспективами работы.
Также мы хотели бы попросить вас как можно активнее участвовать в так называемом заключительном тестировании технологии iPAMM: пользуйтесь функционалом Личного Кабинета, проводите сделки и оценивайте работу нашей системы – мы с признательностью ответим на все ваши отзывы, а конструктивные предложения и пожелания будут рассмотрены и внесены в следующие версии программного обеспечения наших сервисов!
Мы планируем держать вас в курсе относительно всех событий, связанных с работой системы iPAMM, ждите новостей!


Новости компании: http://www.ubkmarkets.com 

7 мая 2015 г.

Обучение группы №26 «iPAMM управляющих» с 20 по 24 апреля 2015

От Информационно-консультационного Центра «UA-001» г. Киева с 20 по 24 апреля прошло занятие 26-ой группы кандидатов в iPAMM-управляющие по методике рекомендуемой компанией UBK Markets. Лектором был Олег Тарасенко. Семинар проводился в г. Южноукраинск.

IMG 20150421 204441
Вот как охарактеризовали полученные знания и свои ощущения обучающиеся 26-ой группы:
Базовый курс понравился. Углубил имеющие знания, узнал много нового. Благодарен компании UBK Markets за данную возможность. Отдельное спасибо Олегу Олеговичу за простоту изложения. Горшков
Прошла курс трейдеров у Олега Олеговича. Очень много познала интересного. Олег очень внятно и доступно все объясняет, хочется его слушать и слушать. Спасибо за обучение. Светлана
Мне понравился обучающий курс. Я для себя узнала очень много нового. Благодарна лектору Тарасенко Олегу за его профессионализм. Надеюсь все получится главное этого хотеть. Алла
Базовый курс проведен на высоком уровне. Просто и понятно. Для начала работы более чем достаточно. Спасибо за тактичность и доброжелательность. Виктор
Прошел базовый курс iPAMM – управляющего. Последнее занятие 23.04.2015 принял решение: закрыть демо счет. Открыл реальный счет (120+30=150$). Готов торговать реальными средствами с 27.04.2015 и буду это делать. Сергей
Прошла обучающий курс у Олега Олеговича. Не ожидала, что все будет так легко и понятно. Спасибо большое за доступное объяснение материала, вся информация воспринималась очень легко и быстро. Я уверена, что этот курс очень поможет мне дальше в этой деятельности. Очень довольна, что все поняла и теперь без боязни могу работать в этой сфере. Юлия
Пройдя курс обучения от Тарасенко Олега Олеговича, удивился насколько просто и кратко можно объяснить сложные вещи. Олег как всегда на высоте. Планирую пройти углубленный курс. Получил огромный приток уверенности. Александр
Курс лекций, который проводил нам Олег Олегович очень понравился. Сам Олег Олегович очень хороший лектор: смешной, рассказывает материал на высшем уровне. А сам курс точнее программа обучения хоть, я его проходил, но я узнал много нового. Я надеюсь, что не брошу этим заниматься. Спасибо. Денис

IMG 20150421 203625
Обучающий курс, проведенный Олегом Тарасенко очень информативен, доведен Олегом до идеальной простоты понимания, и усвоения информации. Олег проводил лекции довольно легко и непринужденно, сразу прослеживается высокий профессионализм знание дела. Очень благодарен Олегу за его работу и жду его приезда вновь. Андрей
Большое спасибо организаторам обучения и лично Олегу Олеговичу Тарасенко. Материал, предоставленный нам очень интересный, доступен для понимания и практического применения. Обучение проведено на высочайшем уровне и в хорошем темпе. Александр
Я прошел базовый обучающий курс iPAMM – управляющих в г. Южноукраинск. Сказать, что я узнал много нового это ничего не сказать. Форекс - это целый мир, который надо осваивать. С помощью лектора я получил много информации по торговле на рынке Форекс. Благодарю Олега Олеговича за доступное объяснение нового материала. Надеюсь, что встретимся снова на курсах углубленного изучения рынка Форекс. Алексей
Базовый курс по трейдерскому искусству предоставленный Тарасенко Олегом, дал мне много информации. Лектор был последователен, тактичен, образован. Курс в целом понравился, было много полезной и интересной информации. Еще в начале курса точно знал, что буду проходить продвинутый курс. Отзывы крайне положительные! Владимир
Очень рада, что была на базовом курсе у Олега Олеговича. Этот курс я проходила уже второй раз. Эти оба раза были очень информативны и познавательны. После обучения у Олега Олеговича начинаешь верить в свои силы и получаешь уверенность в своих действиях. Хотела бы высказать свою точку зрения: у кого есть возможность, пройдите этот курс не один раз. Не из-за того, что курс непонятен, а для того, чтобы понять самые мелкие детали, которые по своей неопытности можешь пропустить, не обратить на них внимание. Олег Олегович в ходе обучения легко общается с учениками и это очень располагает к нему, как к человеку. В ходе общения на базовом курсе у него легко, получается, снять психологическую загруженность и эмоциональную напряженность по отношению к торговле. Но при этом не дает забыть, что это серьезная работа. Только ради таких эмоций хотелось бы еще побывать на курсах. Спасибо большое. В дальнейшем есть планы побывать на других его лекциях. Еще раз большое спасибо. Наталья
Forex -это международный финансовый рынок. Без знаний и без опыта не в одном бизнесе работать не возможно. Forex – рынок рискованный, его нужно понимать. Как понимать, как анализировать , прогнозировать рынок представителем UBK Markets Олегом Олеговичем Тарасенко был проведен базовый обучающий курс. Обучение построено в доступной форме, все самое нужное, ничего лишнего – обучение направлено на получение условий торговли высокого качества. Такие обучающие базовые курсы необходимы, особенно для начинающих управляющих. Спасибо. Людмила

6 мая 2015 г.

Агентская модель форекс брокера – миф? Часть 2

Продолжение исследования работы форекс брокера по агентской модели. Технологические и юридические нестыковки. Узнай больше о своем брокере.

Рассмотрим тиковый график EUR/USD крупнейшего поставщика ликвидности, швейцарского банка Ducascopy. Представлены графики BID и ASK. Текущее время: 15:00 (MSK), 14.02.2015. Рынок относительно спокоен: в течение часа не выходят новости и не публикуются макроэкономические индикаторы.
Правда о форекс брокерах
Рис. 4. Тиковый график EUR/USD.
Произвольно выбрано окно шириной 1000 мс. Внутри данного окна расположено 44 отличных друг от друга значения. Если Вы сдвинете окно на один шаг вперед, число тиков увеличиться до 50. Предположим, что торговый сервер позволяет проводить операции с задержкой 500 мс (что является превосходным результатом). Попытка выполнить продажу по заявленной вначале цене 1.12770 может привести к более чем 35 реквотам со стороны банка, перед тем, как банк подтвердит ее. В этот раз нам не повезло, и через 3 секунды цена так и не вернулась на заявленный уровень. Какова реакция брокера? Брокер пересылает реквот клиенту (5-6 реквотов в нашем случае), или на свой риск открывает позицию и ждет возврата цены в диапазон, самостоятельно хеджируя риски. В первом случае качество предоставляемых услуг падает ниже допустимого уровня. Во втором случае брокер выходит за рамки «агентской модели» и становится маркетмейкером, т.е. не осуществляет фактическую трансляцию позиции. Для разумного выполнения заявок, максимальная задержка, которую может позволить брокер – 30 мс, т.е. 1000 мс/N при текущем состоянии рынка.
  • Юридические конфликты
Помимо очевидного технологического противоречия, существуют юридические аспекты, которые нельзя обойти стороной. Трейдер имеет возможность ознакомиться с двумя основополагающими документами: клиентским соглашением и лицензией, если таковая существует. Конфликт интересов невозможен только в одном случае: если компания имеет лицензию исключительно на передачу клиентских ордеров (Reception and transmission) и работает по схеме 100% DMA/STP Agency Model (Direct Market Access). В этом случае функции компании сводятся к клирингу и сервису по обслуживанию клиентов без исполнения ордеров: онлайн поддержка, веб интерфейс и т.д. Подчеркиваем, что ордера клиентов транслируются на площадку маркетмейкера, а не открываются со счета компании. Полную ответственность за исполнение несет третье лицо, т.е. маркетмейкер/провайдер ликвидности.
Второй тип лицензии – расширенная лицензия маркетмейкера, включает в себя функцию исполнения ордеров Dealing on own Account. В этом случае компания имеет возможность исполнять сделки на собственном счету, не выводя их на межбанковский уровень. К компаниям этого типа предъявляются повышенные требования по капитализации. Рассмотрим для примера требования кипрского регулятора CySEC (Cyprus Securities and Exchange Commission). В случае, если компания претендует на роль поставщика ликвидности, т.е. планирует выполнять операции на собственном счету (Multilateral Trading Facilities), требования повышаются с 200 000 евро до 1 млн. евро уставного капитала. Если компания выходит за пределы допустимой нормы, то лицензия отзывается. Таким образом, если брокер, к которому Вы обратились, имеет лицензию с функцией Dealing on own Account, то Вы можете сразу сделать два ключевых вывода:
  • Компания поддерживает капитализацию, необходимую для функционирования как маркетмейкер. То есть, компания специально ограничивает свои издержки и риски для сохранения лицензии, которая позволяет перекрывать сделки на счету компании;
  • Кроме устных обещаний, Вы не имеете ни одного основания полагать, что брокер транслирует все сделки на межбанковский уровень, так как юридически компания имеет эту возможность и регулярно платит за нее упущенной выгодой.
Рассмотрим простой метод проверки типа лицензии брокера на примере CySEC. Открываем официальный сайт регулятора и переходим в раздел регулируемых организаций. Если компания зарегистрирована на Кипре, то нам понадобится раздел INVESTMENT FIRMS (CYPRIOT), если в другой стране, входящей в ЕС, то вкладка INVESTMENT FIRMS (MEMBER STATES). Предположим, брокер зарегистрирован на Кипре, т.е. является резидентом. В строку поиска заносим название компании и получаем краткую справку по лицензии. Мы выбрали произвольно одну из компаний, не представленных на российском рынке (см. рис. 6). В разделе Investment Services (инвестиционные услуги) перечислены возможности компании в рамках лицензии: reception and transmission of orders (получение и передача ордеров) и Dealing on own account (совершение сделок в пределах собственного счета).
Агентская модель работы форекс брокера
Рис. 5. Проверка лицензии брокера.
Второй пункт говорит о том, что компания может являться маркетмейкером, и не обязана выводить все сделки. Если Вы обнаружили данный тип лицензии, то у Вас нет никаких гарантий того, что Ваша сделка попала на межбанковский уровень.
Второй документ для анализа, имеющийся в распоряжении трейдера – клиентское соглашение. Компания обязана предоставить этот документ при открытии торгового счета. Желательно, чтобы клиентское соглашение находилось в онлайн доступе на официальном сайте – в этом случае регулятор может вынести претензию за несоответствие пунктов договора условиям лицензии вплоть до уголовной ответственности. Если Вы получаете отказ в предоставлении договора, есть повод подумать о целесообразности дальнейшей работы. Основной раздел, который нас интересует – Правовые обязательства, или Правовая ответственность. Я открыл клиентское соглашение одной популярной российской компании, которую выбрал случайным образом. Русская версия соглашения оказалась недоступна на русскоязычном сайте (!). Пришлось перейти к англоязычной версии сайта и скачать документ. Открыл раздел Capacity (Правовые обязательства). Первый пункт раздела является ключевым:
8.1 Company shall act, at all times, as principal
«Внимание! Брокер действует как принципал, то есть несет полную юридическую ответственность за совершение и исполнения сделок. В случае, если брокер только транслирует сделки третьей стороне, то есть является агентом, ответственность за исполнение не лежит на брокере, а передается соответствующей организации». Мы имеем дело с маркетмейкером. Следующий интересный раздел – Услуги (Services). Достаточно ознакомиться с первыми тремя пунктами, один из которых гласит:
6.3 The client understands that no physical delivery of a CFD’s underlying instrument (or reference instrument) that he/ she traded through his/ her trading account shall occur
«Клиент признает, что не осуществляется прямая доставка инструмента, который лежит в основе CFD». Напомним, чтоCFD – контракт на разницу, заключаемый между клиентом и брокером. CFD – собственный инструмент, поставляемый брокером, с использованием котировок, которые лежат в его основе. Таким образом, данный пункт договора указывает, что компания вводит собственный производный инструмент, имеющий косвенное отношение к межбанковским торговым потокам и не связанный с ними напрямую. Все вышеуказанное было написано в договоре компании, которая позиционирует себя как банковский агент. По мнению автора, работать с такой компанией рискованно, так как ее бизнес модель допускает роль маркетмейкера, но сама компания не делает на этом акцент в официальных пресс-релизах.

Выбор трейдера

Так что же делать трейдеру, если в конце цепи всегда оказывается маркетмейкер – крупный банк, или Prime Broker? Даже, если конфликт интересов отсутствует на первом этапе, на последнем шаге он будет присутствовать, так как рынок в конечном итоге определяется маркетмейкерами (как это следует из определения этого типа игроков). Если Вы создали торговую систему, протестировали ее на достаточном количестве данных и строго придерживаетесь торгового плана, то основные требования, которые Вы выдвигаете по отношению к брокеру, могут выглядеть следующим образом:
  • Рыночные котировки. Откройте два счета у одного брокера и сравните котировки. Замечательно, если котировки доступны онлайн на сайте. При полном совпадении Вы исключаете их фальсификацию в пользу брокера.
  • Максимально быстрое исполнение заявки. Задержки могут лишить Вас части прибыли и не учитываются при тестировании.
  • Фиксированные спреды – идеальный вариант. Вы не сможете протестировать Вашу систему объективно, если комиссия имеет произвольное плавающее значение.
  • Отсутствие проскальзывания и реквотов. В противном случае Вы опять лишаетесь, части прибыли.
  • Прозрачная схема работы компании и наличие регуляции.
  • Раскрытие информации и независимый аудит. Этот пункт является приятной опцией и встречается крайне редко, но о нем забывать, также не стоит.
Если Вас интересует трейдинг, как разновидность заработка, выполнение этих требований достаточно для работы с компанией, тем более, если она присутствует на рынке несколько лет, или десятилетий. То, каким образом компания поступает с Вашей позицией – выводит ли на межбанковский уровень, выводит частично (хеджирует), или перекрывает на едином счете, по мнению автора, является второстепенным фактором при одном условии – все вышеперечисленные требования (или почти все) соблюдаются. Вы ведь не предъявляете претензии банку при совершении операции обмена валюты? И не требуете от него немедленно разместить Ваши средства на ММВБ?
Работайте над собственным стилем торговле и скептически изучайте условия, которые Вам предоставляет брокер. Распределяйте депозит среди нескольких брокеров, диверсифицируйте стратегии, и Ваши риски будут приемлемы для устойчивой торговли. И самое главное – как только обнаружите несоответствия и фальсификации – предупредите других трейдеров. Только так можно добиться честной и профессиональной работы брокеров на отечественном рынке.

Ссылка на источник: http://fortrader.ru

Агентская модель форекс брокера – миф? Часть 1

Подробное исследование работы форекс брокера по агентской модели. Возможно ли то, что обещают нам наши компании? Знают ли трейдеры всю правду о своих брокерах?

В настоящей статье мы сделаем попытку устранить неопределенность, которая, по нашему мнению, может целенаправленно поддерживаться отдельными форекс брокерами для привлечения дополнительной аудитории. Автор высказывает свое личное видение, сформировавшееся во время работы в брокерской компании, которая придерживается иных принципов ведения бизнеса. Мы опишем несколько практических методов, которые вы можете использовать для критического анализа деятельности Вашего брокера. В этой статье мы умышленно не рассматриваем представляющих брокеров (IB), которые работают по открытой модели агентского договора. Речь идет о компаниях, которые позиционируют себя как клиринговые агенты, осуществляющие сделки от лица компании.
Агентская модель форекс брокера

Агентская клиринговая модель форекс брокера: сделки транслируются на межбанковский рынок

Данная неподтвержденная модель основывается на попытке замаскировать конфликт интересов между брокером и клиентом. Создатели ее подчеркивают, что «брокер-агент» не является получателем выгоды при неудачной сделке трейдера, т.к. на противоположной стороне выступает межбанковская сеть, а не компания-посредник. Единственный заработок в этом случае – комиссия компании в виде спредов/свопов и т.д.
  • В наиболее популярной модели (рис. 1) предполагается, что «компания-агент» получает поток котировок по FIX/FAST протоколу от нескольких поставщиков ликвидности. Далее обозначаются некоторые институты: Barclays, JP Morgan, UBS, Deutsche Bank и т.д.;
  • Агрегатор компании, т.е. отдельный сервер, осуществляет клиринг – формирует минимальную цену покупки и максимальную цену продажи среди потоков провайдеров, формируя оптимальные условия для клиента;
  • Клиент отправляет заявку по текущей цене, которая передается «брокером-агентом» прайм-брокеру (партнеру);
  • Прайм-брокер осуществляет исполнение заявки по указанной цене или максимально к ней приближенной.
Модель имеет вариации: некоторые компании утверждают, что осуществляют исполнение заявки со счета компании, сохраняя анонимность трейдера. Некоторые компании прямо утверждают, что каждая заявка трейдера с его счета (ECN-счета) транслируется на межбанковский рынок. Объединяет эти модели сложность архитектуры и многошаговость: до шести процедур передачи данных.
Агентская модель форекс брокера
Рис. 1. Агентская клиринговая модель.

Типичные трейдерские заблуждения

  • Начинающий трейдер имеет множество мотиваций помимо заработка, в отличие от профессионального. Эти мотивации затрудняют успешную торговлю и мешают сохранять беспристрастность, но избавиться от них нелегко. Одна из мотиваций – ощущение собственной значимости от принадлежности к финансовому сектору. Трейдер получает неподдельное удовлетворение, осознавая, что каждая его заявка обрабатывается Barclays и JP Morgan.
  • Начинающий трейдер закрывает глаза на статистику и преувеличивает практическое значение конфликта интересов. Американская инвестиционная компания Philadelphia Financial провела независимое исследование на основе данных по раскрытию информации среди ритейл брокеров США. Результаты исследования проведены в виде диаграммы вероятности полной потери депозита (см. рис. 2). Глядя на эту диаграмму, возникает вопрос: есть ли смысл брокеру создавать искусственные трудности для трейдера, если математическое ожидание потери депозита определяется психологией процесса? Азарт и отсутствие управления рисками приводит к тому, что рентабельность форекс брокера сопоставима с рентабельностью казино. Вы, правда, считаете, что казино настраивает рулетку и использует крапленые карты, подвергая свою репутацию бессмысленному риску? Если да, то обратите внимание на статистическую значимость поля «Рулетка».
  • Трейдер не понимает принципов маржинальной торговли. Операции на межбанковском рынке обмена валюты осуществляются с плечом 1:1. Банки не нуждаются в поиске ликвидности. Именно по этой причине торговля с плечом означает, что брокер вынужден предоставлять дополнительные собственные средства для трансляции позиции: при открытии позиции на $1000 требуется прямая поставка $0.5 млн. при плече 1:500. С учетом объема клиентских заявок брокер в этом случае обязан обладать ликвидностью, сопоставимой с ликвидностью крупнейших инвестиционных банков.
Агентская модель форекс брокера
Рис. 2. Вероятность полной потери денежных средств.
  • Наконец трейдер, терпящий убытки, склонен искать источник проблемы за пределами своей системы работы – психология жертвы. Невыносимо трудно признавать собственные ошибки. Это не означает, что Вы не должны критически оценивать работу брокера, но это также не означает, что следует преувеличивать недостатки его работы.

Анализ агентской межбанковской модели форекс брокера

Существует два доступных метода анализа агентской модели: технологический и юридический. Все методы ведут к одному заключению: представленная агентская межбанковская модель возможна, но маловероятна в конкурентной среде форекс брокеров. Итак, начнем рассмотрение по порядку:
  • Технологический конфликт
Задумывались ли Вы, по какой причине хедж фонды размещают свои торговые серверы непосредственно в отделении биржи? Использование технологии Direct Market Access (DMA) является единственным способом снизить уровень обработки заявки до 0.5-3 мс и избежать дополнительной сетевой задержки исполнения ордера. В этом случае компания использует оборудование площадки (банка, биржи) и имеет возможность внедрять собственную программную среду, определяющую торговый поток. Если хедж фонд использует алгоритмическую торговлю, то периодически происходит обновление ПО и загрузка новых программных модулей. То есть, если торговой сервер компании расположен в серверном отделении ММВБ или другой торговой площадки, то 1 мс – это типичное доступное разрешение котировок.
Использование удаленного доступа вводит дополнительную задержку сигнала 100 мс для Ethernet соединения (витая пара) и 500-600 мс для спутникового канала связи. Дополнительная задержка также обусловлена использованием промежуточных прокси-серверов и ретрансляторов сигнала с дополнительным усилением. Каждый прокси-сервер получает миллионы запросов, выстраивая их в очередь для исполнения, и таким образом, создает задержку, которая априори отсутствует в DMA. Задумывались ли Вы, какова задержка между получением котировки и выполнения заявки?
Для того, чтобы проверить задержку передачи сигнала от Вашего ПК к прокси-серверу брокера, Вы можете использовать ряд простых утилит, или сервисов, например:ping.eu. В единственное поле вводится IP адрес, или адрес хоста торгового прокси-сервера. Простейший эксперимент с пингом прокси-сервера одной из «компаний – агентов» с моего домашнего ПК (скорость интернет трафика – 100 Мбит/c) привел к следующему результату:
Агентская модель форекс брокера
Рис. 3. Задержка передачи сигнала.
В поле avg Вы обнаружите среднее время, необходимое для отправки сигнала на сервер (ордер) и его подтверждения, т.е. время, которое необходимо трейдеру для совершения одной операции. Результат превосходит скорость исполнения ордеров на торговых площадках в 300 раз. Также следует принять во внимание, что после получения заявки прокси-сервером, она передается на основной торговый сервер компании, затем на агрегатор ликвидности и, в конечном счете, на серверы провайдера ликвидности. Мы рассмотрели только первое звено этой цепи. Вы можете провести этот эксперимент с участием торгового прокси-сервера любого брокера, позиционирующего себя как «межбанковский агент», и Вы придете к значению задержки, которая будет лежать в диапазоне 100-1000 мс. Обнаружить адрес торгового прокси-сервера Вы можете двумя тремя способами: на официальном сайте компании, на тематических форумах или самостоятельно. В последнем случае Вы можете открыть файл с расширением .srv в папке[папка терминала]/config/ (MT4)Дополнительную информацию о том, как самостоятельно выяснить IP торгового прокси-сервера компании Вы можете найти, например, здесь.
Основной вывод, который может быть сделан на основании тестирования: для исполнения заявки по текущей межбанковской цене, ее значение должно оставаться постоянным в течение 500-1000 мс. В противном случае, исполнение ордера на стороне поставщика ликвидности или даже прайм брокера по заявленной цене становится невозможным.

Ссылка на источник: http://fortrader.ru
Экономический онлайн-календарь от Investing.com Россия, ведущего финансового портала